Наверх

Хеджирование рисков

Хеджирование (англ. hedging) — это особая методика (техника) управления, использование которой способствует снижению (смягчению) негативных последствий от изменения стоимости через куплю-продажу финансовых контрактов (опционов, фьючерсов). Указанное явление проявляет наибольшую эффективность в ходе управления процентными и валютными рисками. Настоящий хедж с применением фьючерсных договоров обязан иметь соответствующие позиции. Главная особенность методов управления различными рисками — неполная ликвидация опасных ситуаций по причине больших расходов. Основная задача состоит в изменении статуса риска: он должен приобрести приемлемые формы. Подобные управляющие программы являются своего рода компромиссом между уровнем приемлемости риска и расходами на управление. Существуют следующие финансовые инструменты для работы с хеджированием:

  • Фьючерсный контракт;
  • Опционы;
  • Процентный своп;
  • Валютный своп.

Фьючерсный контракт обязывает участников сделки продать либо приобрести инструмент (товар) по заранее оговоренной стоимости в установленное время. К таким инструментам стандартного (базисного) качества относится валюта, краткосрочные вклады, ценные бумаги. В обязанности клиента также входит уплата комиссионных своему брокеру за каждый заключенный контракт. Основной недостаток состоит в зачислении на счет вариационной и первоначальной маржи (разницы).

Пример использования фьючерсного контракта

СК приобрела долгосрочную ценную бумагу и планирует реализовать ее до наступления времени погашения. Однако существует риск повышения процентной ставки, которая способна снизить стоимость облигации. Чтобы хеджировать риски убытков необходимо определиться с финансовыми инструментами и найти самый выгодный среди них в плане поставки с минимальными затратами. Далее нужно рассчитать коэффициент хеджирования (КХ), отражающий зависимость двух инструментов друг от друга. КХ — это показатель изменения доходности применяемых инструментов. Если он менее 1, то сумма покупки фьючерсов должна быть меньше номинальной цены открытой позиции по ценным бумагам.

Оформление опционного контракта ведется между двумя участниками: продавцом и покупателем, при этом последний выплачивает премию, сумма которой имеет прямую зависимость от срока действия, типа базисного инструмента и т.д. Процентный своп — договор между участниками о взаимных регулярных выплатах согласно оговоренным процентным ставкам и базовой сумме. Одна сторона платит по плавающей процентной ставке, а другая — по фиксированной. Размер платежей определяется базовой суммой. У страховщика есть возможность корректировать уровень процентной ставки либо фиксировать сумму доходов. Валютный своп — соглашение по смене платежей с одного вида валюты на другую. ВП наиболее востребованы рынком валюты (покупка/продажа на условиях «форвард») и капиталов (валютная сделка плюс процентные выплаты).

В ходе ведения деятельности страховщик может попасть в различные рисковые ситуации. Существует несколько методов уменьшения совокупных рисков, причем нередко используются специфические способы (к примеру, перестрахование). Среди разнообразных инструментов выбираются наиболее выгодные. Управление рисками — один из важных способов успешного функционирования СК, где особая роль отводится хеджированию, которое защищает от рисков и способствует проведению различных инвестиционных стратегий.

Рейтинг: 0/5 (0 голосов)